为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(ji兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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