5月以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月25日(rì)主要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份额(é)增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值(zhí)水平(píng)已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一(yī)定的投资性(xìng)价比，看好人(rén)工智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额(é)再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份闲游的意思 闲游的反义词是什么额合计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流(liú)入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易(yì)方达、富国基金等(děng)旗(qí)下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的(de)高位，再(zài)创历史新(xīn)高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来看，截至5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成港(gǎng)股ETF产品年内收益(yì)为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港股(gǔ)市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月(yuè)下(xià)旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月25日(rì)，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生(shēng)科(kē)技指数在同日创下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动(dòng)中枢朝(cháo)下(xià)移动(dòng)。

　　对(duì)于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多(duō)个因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于(yú)弱预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及(jí)新(xīn)经济领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出台了制造(zào)设备管(guǎn)制措施，加大(dà)了市场对于(yú)国(guó)内科技领(lǐng)域的(de)担忧，同期A股市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份(fèn)港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港(gǎng)股近期波(bō)动较(jiào)大(dà)主要(yào)有基(jī)本面以及(jí)资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情况，我(wǒ)们(men)确实看到由于线下场景的(de)修(xiū)复，消费需求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经(jīng)济整体相较一季度环(huán)比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复(fù)苏预期开始修(xiū)正，整体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳(dié)泓(hóng)表示，海(hǎi)外(wài)对于暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民(mín)币(bì)汇(huì)率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流(liú)动(dòng)性与海外(wài)流(liú)动性相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期(qī)中(zhōng)国经济(jì)向(xiàng)上，美国经(jīng)济(jì)进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际(jì)结果中(zhōng)美两边的(de)状态变化(huà)还是需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是会(huì)发生(shēng)的，在这个(gè)过(guò)程中(zhōng)的波(bō)折就对应(yīng)着(zhe)人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　闲游的意思 闲游的反义词是什么看好AI、创新药(yào)等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)影响(xiǎng)和主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港(gǎng)股持续(xù)回调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国内外流动(dòng)性压力持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金面(miàn)或有机(jī)会得到改善(shàn)，结合当前(qián)的(de)低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较大且回调较(jiào)多的细分板(bǎn)块或许是(shì)值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药等(děng)，若未来(lái)市(shì)场进一步(bù)回(huí)暖，科技(jì)领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能(néng)调(diào)动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建(jiàn)议(yì)上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波(bō)动性较大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道，或(huò)许更(gèng)符合(hé)未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动了中(zhōng)美(měi)股(gǔ)市的(de)表现，未来人工(gōng)智能应用或利好(hǎo)科技相关细(xì)分领(lǐng)域。其(qí)次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗(liáo)法(fǎ)和(hé)创(chuàng)新药，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远(yuǎn)发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股(gǔ)市场是以机构和外资为主导的市场，因(yīn)此海(hǎi)外经济数闲游的意思 闲游的反义词是什么据(jù)对港股资(zī)金(jīn)面会产生较大影响。在(zài)当前(qián)流(liú)动性持续承压(yā)和较弱的国际宏观环(huán)境背景下(xià)，短(duǎn)期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价(jià)比的(de)标的。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快(kuài)这二者(zhě)中任一情(qíng)景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就会看到人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)的(de)走强，同时(shí)港(gǎng)股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以(yǐ)先重(zhòng)点关(guān)注运营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多(duō)关(guān)注互联网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差(chà)异很大(dà)，建(jiàn)议更多关(guān)注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来(lái)看，当下(xià)港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，当前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平。从(cóng)基本面角度来说(shuō)，他们认为国(guó)内经济的复(fù)苏节奏可能大概(gài)率(lǜ)是一波三折趋势(shì)向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下(xià)港股市场已经(jīng)price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲观(guān)的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经(jīng)济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽在节(jié)奏(zòu)上(shàng)较难判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件，预(yù)计人民币(bì)汇率的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内(nèi)经济复(fù)苏的消费(fèi)、互联(lián)网、医药(yào)等(děng)板(bǎn)块(kuài)仍然值得重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投(tóu)资(zī)人占比较高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建(jiàn)议投资人可以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定投的方式投资(zī)于港股市(shì)场。

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