衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲(俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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