今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(b于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关(guān)注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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