本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(gu美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）美女脱了个精光露出奶囗和尿囗

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司(sī)，下游主要(yào)是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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