美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会(huì)副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有(yǒu)48％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在(zài)银(yín)行(xíng)业较为(wèi)平静的时期(qī)测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机(jī)袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如(rú)期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等(děng)风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演(yǎ丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗n)变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国(guó)制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的(de)风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要(yào)重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行(xíng)着各(gè)种努力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入供小(xiǎo)于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原油还(hái)是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存(cún)在(zài)加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期(qī)后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期(qī)的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势(shì)运行丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能(néng)化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实(shí)上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修(xiū)计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部(bù)分PX装置(zhì)负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下(xià)滑的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也出(chū)现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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