金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)22寸是多少厘米暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调(diào)整行情；后(hòu)续政22寸是多少厘米(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行(xíng)业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn22寸是多少厘米)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议。

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