钠(nà)电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势(shì)。然(rán)去年(nián)末(mò)以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也(yě)只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的(de)是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投(tóu)资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预(yù)期天(tiān)差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目(mù)如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人们四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池(chí)，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺(yì)科(kē)技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业(yè)、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电(diàn)话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规(guī)划、技(jì)术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市场信服造(zào)成(chéng)的(de)。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的(de)钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺(quē)口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个(gè)故事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化(huà)元年的(de)2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具体的客(kè)户名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年(nián)钠(nà)电池落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一定要(yào)发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基(jī)本相当；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投计(jì)划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将(jiāng)该项目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项目(mù)实际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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