财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来(lái)，市(shì)场成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一(yī)步(bù)指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋势变化的(de)影响下(xià)出(chū)现了(le)连(lián)续大涨(zhǎng)。而(ér)低(dī)估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不(bù)论(lùn)是从基(jī)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些本面、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑(hēi)时(shí)刻已经过去(qù)。新(xīn)能(néng)源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看，排(pái)名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份(fèn)某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的(de)表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段(duàn)，投资者(zhě)需要(yào)多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的(de)核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估(gū)全年的(de)投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与其他板(bǎn)块(kuài)分化(huà)较为极致，也是不争的(de)事实，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节(jié)奏的(de)变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需(xū)继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏宽(kuān)松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复(fù)苏(sū)的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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