分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大(dà)不利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货(huò)币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能力(lì)，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了(le)提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附(fù)加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务(wù)、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核方(fāng)面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理人(rén)员、基(jī)金经理等相关人(rén)员的(d保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思e)考核评价、薪酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间(jiān)接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券市(shì)值不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同(tóng)一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每(měi)月从重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会(huì)对(duì)金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了(le)更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市(shì)场基金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当(dāng)报中国证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险(xiǎn)应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些货币(bì)基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资(zī)者(zhě)数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规(guī)模较(jiào)大(dà)的(de)货币(bì)规(guī)模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或(huò)将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)资产安(ān)全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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