今年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来(lái)看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银(yín)港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的前十只港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别(bi圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗é)涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地(dì)产(chǎn)开(kāi)发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通(tōng)基金在一(yī)季(jì)度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度加快；海外(wài)无(wú)风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味(wèi)着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更(gèng)具(jù)有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能(néng)各(gè)个行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块(kuài)的(de)前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上行将会(huì)支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速(sù)会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程度(dù)的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍(réng)将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优的行业(yè)和板(bǎn)块更(gèng)有望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时(shí)部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮(lún)的(de)收入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的(de)行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提升的(de)高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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