分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申(shēn)赎管理等多方面对重要(yào)货币市场基(jī)金的基金管理人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金是指(zhǐ)因基金资(zī)产规(guī)模较(jiào)大或者投资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融(róng)机(jī)构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币规(guī)模(mó)最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)或者投(tóu)资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益(yì)率回(huí)落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的(de)合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着(zhe)资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本(běn)源的主动类资管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自身投(tóu)资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金(jīn)管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也(yě)需(xū)要(yào)满足多项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性(xìng)受(shòu)限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中计提(tí)的风(fēng)险(xiǎn)准备金(jīn)比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场基(jī)金规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的(de)流动性(xìng)安(ān)全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防范流动性风(fēng)险的能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督(dū)管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场831143是什么意思(chǎng)主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证(zhèn831143是什么意思g)监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者表(biǎo)示，831143是什么意思《暂行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对(duì)部分(fēn)投(tóu)资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一(yī)些(xiē)追求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可(kě)能(néng)会导致一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的(de)特点。部分(fēn)规模较(jiào)大的货币规模基金(jīn)如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基(jī)金的资(zī)产安(ān)全要求(qiú)，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货币基(jī)金名录内，可(kě)能(néng)是(shì)投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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