5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèn电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗g)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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