30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上(shàng)从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多(duō)数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前(qián)一(yī)日有所缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过(guò)的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及(jí)可能面临的(de)违2016年是什么年约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是多(duō)只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二(èr)在券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度2016年是什么年较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造业库存及产能周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增(zēng)量政策出(chū)台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域(yù)银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数(shù)调整主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资(zī)流(liú)出压力(lì)不大下(xià)市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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