北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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