今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些t="美债危机(jī)又来了！一文看懂：美(měi)国债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？">

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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