全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末(mò)的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策。

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