投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待音域划分从低到高，人声音域划分，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”音域划分从低到高，人声音域划分

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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