金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 大学老师最怕什么部门举报万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng大学老师最怕什么部门举报)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心(xīn)。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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