金融(róng云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)界5月11日(rì)消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减少(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可(kě)能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)50云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人00亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后(hòu)，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民(mín)部门再(zài)次(cì)“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期存(cún)款大幅改善，和地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在(zài)季末到(dào)期(qī)，使资金(jīn)回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看(kàn)法(fǎ)较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出(chū)现了(le)新增存(cún)款，新增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历(lì)史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点(diǎn)。以4月为(wèi)例(lì)，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映了居(jū)民端(duān)在(zài)前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不(bù)足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位(wèi)。

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