中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单(dān)”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

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　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度(dù)继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排名(míng)下游，但(dàn丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗)其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三(sān)个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复(fù)，成立合资证(zhèng)券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间最早的(de)一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别持有(yǒu)的丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银(yín)集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券的(de)牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持(chí)服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的(de)高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的(de)所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净值(zhí)客户及(jí)其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财(cái)富管理的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开(kāi)放的力度(dù)不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资(zī)本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设(shè)的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就监管批复信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的(de)变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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