今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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