本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领域(yù)，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供完整(zhěng)生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业(yè)的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信(xìn)息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化模(mó)组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定(dìng)制化(huà)的(de)运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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