本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下(xià)跌空(kōng)间不大。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情(qíng)看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是外围股市下(xià)跌的风险输(shū)入。作为同股同权的两(liǎng)地(dì)上(shàng)市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔(tù)年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股(gǔ)市排行榜数(shù)据显示(shì)，截至周四(sì)，香港中企(qǐ)指数和恒生(shēng)指数(shù)过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二(èr)盘中低位(wèi)较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)在即(jí)，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国际资(z十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思ī)金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前(qián)将(jiāng)中国股(gǔ)票(piào)评级从(cóng)高配下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏观面(miàn)看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季度(dù)为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行(xíng)。英(yīng)为财(cái)情(qíng)的(de)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)观测器(qì)最新数据(jù)显(xiǎn)示，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年大(dà)萧条以来最(zuì)快(kuài)速度(dù)紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未经季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且(qiě)是(shì)连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈利(lì)缩水，缩表则令流(liú)动性(xìng)折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧

　　十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思g>助涨中字(zì)头个股

　　美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银(yín)行股价周三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际存款较(jiào)去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让A股(gǔ)机(jī)构不再(zài)抱团银(yín)行股(gǔ)，银(yín)行(xíng)部分龙头(tóu)股(gǔ)招行等(děng)承压，相较而(ér)言，工商(shāng)银行兔(tù)年以来表现抢眼(yǎn)，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股(gǔ)价兔年颓(tuí)势，一是(shì)二者虎年最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了盈利(lì)增速；二是“中国特色(sè)估值体系(xì)”开始风行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二者市净率远高于行业(yè)均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年(nián)内上涨11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看(kàn)，让央(yāng)企(qǐ)国(guó)企估值回归市场均值，已是(shì)国家资(zī)本新战略。国家(jiā)外汇局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净率等指标看，当前(qián)A股的估(gū)值相对偏低(dī)。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵(guì)州(zhōu)茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月(yuè)预(yù)期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市(shì)带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨(zhǎng)4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的行情拉开序幕(mù)。

　　自(zì)从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年(nián)和5月(yuè)份(fèn)上涨的年份分(fēn)别为18次和17次(cì)，二者(zhě)同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光(guāng)。相比之下，自从(cóng)2008年(nián)以(yǐ)来，沪(hù)综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科(kē)技股为主(zhǔ)题(tí)的红(hóng)五(wǔ)月行情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是(shì)年内上涨逾(yú)53％的互联网指数能否维持(chí)强(qiáng)势(shì)行情。二是作为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指(zhǐ)数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三(sān)低位(wèi)上涨一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终维持在万亿元之上，市场(chǎng)人(rén)气并未退潮，只是(shì)风(fēng)格轮换在加(jiā)速。鉴(jiàn)于(yú)大盘重新回到(dào)W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点附近的半年线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌(diē)空间亦(yì)不大。

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