芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行(xíng)业(yè)是国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jū为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭n)受(shòu)教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(mí为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭ng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭