五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债(zhài)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言(yán)，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中不(bù)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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