5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译至5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目(mù)的(de)陆续(xù)推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译é)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊(huái)的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议(yì)备(bèi)战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下(xià)，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格局。

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