财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要观察(chá)下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库(kù)存基(jī)本出(chū)清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第(dì)一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库(kù)存(cún)水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的(de)指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢(huī)复健(jiàn)康(kāng)，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业(yè)仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题，包括电(diàn)池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的续下跌，中游电(diàn)池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价格变(biàn)化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材料价格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速(sù)度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电(diàn)池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收(shōu)的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废(fèi)旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的波(bō)浪(làng)式变(biàn)得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环(huán)节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个(gè)下(xià)游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受(shòu)到冲击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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