近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I -部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些 China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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