本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(bi相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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