金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消(xiāo)息 为(wèi)规(guī)范开展内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作相关(guān)业务，保护(hù)境内(nèi)外投资(zī)者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行制定了(le)《内地与香港(gǎng)利(lì)率互换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年(nián)4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人表示(shì)，未来中国人(rén)民(mín)银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和(hé)清算额(é)度(dù)，优化(huà)交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利(lì)高效的风险管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关(guān)部门负(fù)责人就《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)境外央行、国际(jì)金融组织、主权财(cái)富基金运用人民币(bì)投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好境(jìng)外机构投资者(zhě)投资银行间(jiān)债券市场有(yǒu)关事宜的公(gōng)告(gào)》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求、完成银行间债券市场(chǎng)准入(rù)备案的境外(wài)投(tóu)资者等(děng)，可根据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署(shǔ)的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与(yǔ)交易对手方签署经中(zhōng)国人民银(yín)行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署(shǔ)协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场交易商协会正(zhèn黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑g)在研究制定(dìng)“互换通(tōng)”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其(qí)正式发布后(hòu)也可供境内外(wài)投(tóu)资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答：“北(běi)向互(hù)换通”境外投资者(zhě)现阶段可在(zài)银行间市场(chǎng)开展符合集(jí)中清(qīng)算(suàn)要(yào)求的人民币(bì)利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电子交易平(píng)台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通(tōng)”下受认(rèn)可(kě)的(de)境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可(kě)的境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投(tóu)资者开展(zhǎn)人民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商）与(yǔ)境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易(yì)中心(xīn)网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确(què)认。境外(wài)投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与境内电(diàn)子交易平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清算机构和香港证监会认(rèn)可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清(qīng)算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海清算(suàn)所），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗(qí)下香(xiāng)港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投(tóu)资者(zhě)需(xū)要申(shēn)请(qǐng)获得场外(wài)结算公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)综合清算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司综合清算会(huì)员签订客户(hù)清算协议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内(nèi)外清算机(jī)构对交易进行风控(kòng)检查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求的(de)交易及(jí)时纳入集中(zhōng)清算。境(jìng)外(wài)机构通(tōng)过场外结算(suàn)公司(sī)或其综合(hé)清算(suàn)会员完(wán)成(chéng)保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如(rú)何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清(qīng)算机构作(zuò)为中央(yāng)对手方针对已成交的交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安(ān)排，并(bìng)据此与买方和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立两个(gè)新(xīn)合约，以清偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初(chū)始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集(jí)中清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清算所与场外结算公司于当日(rì)将交易(yì)进行(xíng)合约(yuē)替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别(bié)为境外参与者与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)的(de)合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再存在合同关(guān)系。对于未(wèi)纳入集中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照(zhào)成(chéng)交双方约定(dìng)的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答(dá)：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结算主要(yào)通过人民(mín)币跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系(xì)统办理。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银(yín)行开(kāi)立人民币基本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结算资(zī)金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算需要在应急情(qíng)况下(xià)所融入(rù)资(zī)金的本息和(hé)费(fèi)用以及符合中国人民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一部分，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资(zī)源池独(dú)立于每一(yī)中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金(jīn)、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在(zài)以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算所名(míng)义(yì)于境内开立(lì)的“互换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管理(lǐ)要求(qiú)。场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所每(měi)日基于双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人(rén)民币或外币资金的跨(kuà)境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所和(hé)境内资源(yuán)池存(cún)管(guǎn)银行应当向人民币(bì)跨境收付信(xìn)息管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的交易(yì)如(rú)涉及双边结算补偿金的(de)，相关境内(nèi)结算银(yín)行应当进行跨境人民(mín)币收(shōu)支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者(zhě)等(děng)相关主体应当按照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进行国(guó)际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算的交(jiāo)易(yì)或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等(děng)相关主体进行国(guó)际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额度管理？

　　答(dá)：为确保市场平稳(wěn)运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分(fēn)考虑境(jìng)外投资者投资银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每(měi)日交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额(é)为(wèi)200亿(yì)元人民(mín)币（即全部境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民(mín)币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应(yīng)当(dāng)遵(zūn)守的人(rén)民币购(gòu)售业务相关规(guī)定具(jù)体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目(mù)前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于(yú)明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行关于调整人民币(bì)购售业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币购售业务范(fàn)围(wéi)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇(huì)市场开展人民(mín)币购售业务(wù)宏观审慎管理有(yǒu)关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业(yè)务境外参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结(jié)算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境(jìng)外参(cān)加行(xíng)的(de)业(yè)务模(mó)式、产品种类和信息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和人(rén)民币购售业(yè)务管理(lǐ)规定(dìng)，香(xiāng)港结算(suàn)行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸(cùn)时(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑shí)，应当(dāng)确保与其相关(guān)的境外投资者(zhě)在本机构的资金兑换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资者可选择一(yī)家香港结算(suàn)行办理业务(wù)。香港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资(zī)金(jīn)兑(duì)换时(shí)，应当做(zuò)好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数(shù)据的交易报(bào)告库(kù)，在(zài)中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的(de)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需(xū)另行报(bào)告(gào)。此外(wài)，中国人民银行(xíng)和相关监管部门可以根据需要(yào)向基(jī)础(chǔ)设(shè)施调取与境外(wài)投资(zī)者(zhě)投资活(huó)动相关(guān)的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关(guān)配套业务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发(fā)布，境(jìng)内电子交易平台、境内外(wài)清算(suàn)机构(gòu)将制订配套的(de)业务规则等文(wén)件并(bìng)对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资品种(zhǒng)，调(diào)整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互(hù)利(lì)的原则下(xià)，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑