近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题(tí)的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多个(gè)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资(zī)企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在(zài)热(rè)点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未(wèi世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)来的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性(xìng世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)重(zhòng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的(de)板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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