金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳(shī)的出(chū)口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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