总市(shì)值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革(gé)试验(y曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思àn)田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(y曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ī)步做好风险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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