在锂价(jià)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了(le喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)7喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹8.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单(dān)状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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