今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似(shì)的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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