在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌(diē)走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率(lǜ)已经大(dà)幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受(shòu)重大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提(tí)示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受(shòu)到资金的净买入(rù)，产生(shēng)了(le)供不(bù)应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格(gé)，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着当前(qián)的价格超(chāo)出了(le)指(zhǐ)数(shù)的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到(dào)指数(shù)正(zhèng)常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态(tài)，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而(ér)高溢价(jià)回(huí)归的过程，就会产生二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日(rì)本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活(huó)动(dòng)复苏(sū)和去年日(rì)元持续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司多(duō)表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治理监督机制。在这一(yī)改革下，预计(jì)部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业(yè)可能(néng)采取股(gǔ)票回购等方(fāng)式(shì)提(tí)振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日(rì)本股市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资(zī)风险，并提示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题(tí)，建议投资者在自己能(néng)力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上资金的净(jìng)流(liú)入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金(jīn)居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)等，也都(dōu)受(shòu)到(dào)资金(jīn)的追逐(zhfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ú)，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前期(qī)创业板50指数(shù)的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表现相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行业(yè)的资(zī)金(jīn)出(chū)现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金表(biǎo)示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会，当前(qián)市(shì)场对(duì)题材的追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金合力最(zuì)强的人工智能(néng)与央企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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