今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句