大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超4谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别0％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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