北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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