美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一(yī)致(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期(qī)美国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未(wèi)来(lái)的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示(shì)不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意(yì)味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融doi的时候怎么夹，doi是怎么夹体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督(dū)工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象doi的时候怎么夹，doi是怎么夹，在这样(yàng)的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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