踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会(huì)否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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