财联社4月29日(rì)讯（编辑(jí) 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这(zhè)些生活中经(jīng)常听到的玩笑话，透露(lù)出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却步的(de)无(wú)奈现(xiàn)实(shí)。近日，北京、河(hé)北、浙江、四(sì)川等(děng)多地医保部门发布公告，于(yú)4月20日(rì)落实(shí)口腔种植医(yī)疗服务收费、种植(zhí)体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综(zōng)合治理措(cuò)施，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了(le)！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也看到不少患(huàn)者延迟了(le)种牙计划，就在等(děng)集采政(zhèng)策(cè)落地。”中华口(kǒu)腔医(yī)学会种植专委会常委满毅(yì)告诉南方周(zhōu)末记者，“集采后(hòu)的种植牙将为更(gèng)多(duō)患者(zhě)减轻医疗负担，不再让患者‘望(wàng)牙(yá)兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家(jiā)医疗机(jī)构的需求量(liàng)，达287万套种植体(tǐ)系统，约占国内年种植(zhí)牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计(jì)每年(nián)可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元(yuán)左右。随着医疗服(fú)务价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服(fú)务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四(sì)次全(quán)国(guó)口(kǒu)腔(qiāng)流(liú)行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁(suì)老人当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报贝壳(ké)财经(jīng)记者走(zǒu)访发现，多家北京民(mín)营连(lián)锁口腔机(jī)构(gòu)在(zài)4月(yuè)1日即(jí)开始(shǐ)了“集采价(jià)”的种植(zhí)牙(yá)促(cù)销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗，并(bìng)表(biǎo)示“降(jiàng)价不(bù)降(jiàng)质(zhì)”。此外，规范整合后的山东省口腔种植医疗服务价格(gé)项(xiàng)目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的(de)咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其中手术数量(liàng)比之(zhī)前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医院副(fù)院(yuàn)长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集(jí)采的(de)靴子落地，种植牙行(xíng)业(yè)是(shì)否(fǒu)会再度站上风口？“预计(jì)未来国内的种(zhǒng)植牙数量(liàng)，有望从目前每年(nián)400万颗，增(zēng)长到每(měi)年(nián)1000万(wàn)颗以(yǐ)上。”专家告诉南(nán)方(fāng)周(zhōu)末(mò)记者，他(tā)认为(wèi)这个(gè)目标或许(xǔ)一(yī)年后就能实现(xiàn)。而对(duì)于起步(bù)较晚(wǎn)的(de)国产种植(zhí)牙耗材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是(shì)机会。一位国产种植牙企业代表透(tòu)露，尽管国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势(shì)，但销售份额占(zhàn)有率尚不(bù)足10％，本(běn)次(cì)集采后很难快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙市场规模的(de)扩大，将(jiāng)有助于企业积累更(gèng)多的临床应(yīng)用数(shù)据和案例(lì)，对未来长期(qī)的应用和研发会有一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳(nà)入集采(cǎi)带(dài)动国(guó)内耗材(cái)需求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化(huà)和支付(fù)能力(lì)提(tí)高，近年来种(zhǒng)植牙(yá)需(xū)求(qiú)呈现爆发(fā)式增长。根据牙(yá)博士(shì)招股说明书，2020年国(guó)内种植牙市场(chǎng)规(guī)模(mó)为431亿元，2015-2020年复合(hé)增速为22.07％，预(yù)计2030年市(shì)场规模(mó)将增(zēng)至(zhì)1911亿元，2020-20嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美30年(nián)复合(hé)增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上游设(shè)备和(hé)耗材(cái)企业：种植类如(rú)华西(xī)口腔科(kē)技中心(xīn)等；修补类如正(zhèng)海生物、奥精医疗等；设备类如口(kǒu)腔全(quán)景机和锥(zhuī)形束投照计算机重(zhòng)组(zǔ)断层(céng)影像设备的美亚光电等(děng)；数字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们的(de)上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙(yá)科等；下(xià)游为(wèi)口腔医(yī)疗机(jī)构(gòu)如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在(zài)3月20日发布(bù)的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种(zhǒng)植(zhí)牙集(jí)采降价后，其(qí)渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设(shè)备(bèi)需求(qiú)释放(fàng)。中(zhōng)游(yóu)设备美(měi)亚(yà)光电(diàn)、朗视仪器是国(guó)产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和(hé)诊(zhěn)所(suǒ)的设备需求弹性更大，国产(chǎn)设备(bèi)依托性(xìng)价比优势聚焦民营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集(jí)采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓(wèi)“金眼(yǎn)银牙铜骨(gǔ)头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都(dōu)被投资者(zhě)视为坡长(zhǎng)雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙科的纯正上(shàng)市公司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也正是因(yīn)为如此，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以(yǐ)来，其便一(yī)直备受资金的追(zhuī)捧，被(bèi)投资(zī)者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然(rán)而，通策医疗(liáo)最近几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前年最风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间内(nèi)市值蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务(wù)位列通(tōng)策医疗五大(dà)业(yè)务板块增速第一位。对通策(cè)医疗来(lái)说，种植牙(yá)业务是不可或(huò)缺的市场。业(yè)内人士透露，一旦种植牙耗材被集(jí)采(cǎi)，通策(cè)医疗的盈利能(néng)力很可能受影(yǐng)响。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市场，大(dà)型口(kǒu)腔连锁机构失去了此前集(jí)团(tuán)采购优势，与公(gōng)立(lì)医院及其他民(mín)营口腔(qiāng)机构(gòu)站在(zài)同一起跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价势在(zài)必(bì)行，这也将影(yǐng)响种植牙(yá)最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的最大(dà)的问题是，怎么能把(bǎ)这些(xiē)增量转(zhuǎn)化(huà)为自己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机构，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一(yī)要(yào)有(yǒu)覆盖面足够广的(de)口(kǒu)腔机构，二得有足够多的医(yī)护(hù)人(rén)员(yuán)。“种植牙(yá)放量一直是(shì)其所期待的一件事(shì)。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截(jié)了当。2022年通(tōng)策医疗发(fā)布的财报中提(tí)及——医护人(rén)才储(chǔ)备，这也是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容(róng)纪要中提(tí)到(dào)，宁口2022年上半年(nián)营(yíng)收增长3％，净利润(rùn)下降是由于2022年(nián)新增了40名医生(shēng)储(chǔ)备，增(zēng)加的(de)人力成(chéng)本影响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策(cè)医疗2022年三季度(dù)财报中提到(dào)，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上的专家都(dōu)在(zài)支持蒲公英医院快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公(gōng)英医院在最(zuì)短(duǎn)的时间成为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意的是(shì)，通(tōng)策(cè)医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公(gōng)司视为“未(wèi)来五年重要的(de)发展计划”。而如(rú)今，目前(qián)来看，该计划仍处筹备或(huò)培(péi)育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润(rùn)率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前(qián)三季度贡献(xiàn)收入2.98亿元，新增蒲公(gōng)英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到，这几年相关医生的储备已经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容易形成规(guī)模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低(dī)，随(suí)着价格(gé)差异化定价，总量(liàng)的快(kuài)速增(zēng)加仍有望形(xíng)成规模的较(jiào)高增长。”这是(shì)通策医疗2022年底在(zài)机构调研时的观点。一位长期关注消费(fèi)医疗的(de)行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗(liáo)的主要市场仍在浙(zhè)江，但(dàn)即(jí)使在浙江，面(miàn)对接下来激(jī)烈的(de)种植(zhí)牙市(shì)场，也没有绝对优势，“确实是一场硬仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使没(méi)有(yǒu)集采，未(wèi)来种植(zhí)牙也会慢慢从一(yī)个高(gāo)毛利(lì)业务变(biàn)成(chéng)低毛(máo)利(lì)业务(wù)。因为这一部分对医生的(de)技术要求并(bìng)没有那(nà)么(me)高(gāo)，主要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模(mó)。所(suǒ)有的(de)口(kǒu)腔诊(zhěn)所都能做，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道(dào)的投资人说。

　　对(duì)于中国的民营口腔(qiāng)医(yī)院市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其(qí)实(shí)在集(jí)采消息出来之前，民营口腔诊所就因为(wèi)价格战的(de)原因，自己就把价格压下来了(le)。低于4500元(yuán)的(de)种植价格(gé)，在业(yè)内其实(shí)已(yǐ)经(jīng)比比皆是(shì)。”口腔诊(zhěn)所从业者如(rú)是说到。目(mù)前，很(hěn)多民营口腔诊所面临(lín)着巨大(dà)的经营压力，面(miàn)对高昂的诊(zhěn)所房租(zū)、水(shuǐ)电以及人工费(fèi)用(yòng)等(děng)，其实利(lì)润不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机构(gòu)工作人员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神话破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或大批退出(chū)

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士给(gěi)予了一个乐(lè)观的(de)预测，当集采降低价格后，原本属(shǔ)于改善(shàn)型医疗需求的种植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓们(men)的基(jī)本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场(chǎng)会打开。这几乎(hū)奠定了一个(gè)薄利多销的局面。但这并不是在所有(yǒu)牙科(kē)诊所(suǒ)都会发(fā)生(shēng)的局(jú)面。当(dāng)耗材(cái)价格(gé)下降(jiàng)后(hòu)，牙(yá)医利益(yì)会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入是和(hé)耗材挂钩(gōu)的。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工作量加大不说，收入会减(jiǎn)少。”业内人(rén)士(shì)表示最担(dān)心(xīn)的是到底能不能以价换量(liàng)。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多(duō)销，经营可能难(nán)以为(wèi)继(jì)。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最(zuì)适(shì)合独立执业的。即便在改革开放之前，全(quán)国各(gè)地(dì)的个体牙医也不在少数。国家卫生统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全国民营(yíng)口腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家(jiā)，提(tí)供的口腔医疗服务(wù)占到总量(liàng)69％左右。民营口腔医(yī)院(yuàn)或诊所的(de)一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊所都是(shì)“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个人能(néng)力(lì)，牙(yá)医独(dú)立执(zhí)业会比(bǐ)其他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂(chǎng)家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所(suǒ)，利润空间很微薄(báo)，还(hái)没(méi)有算上房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认(rèn)为，假如耗材(cái)降价，但(dàn)没有带(dài)来体量的增长(zhǎng)，薄利(lì)了(le)之后又没多销，就形成了一个悖论。当收入不足以支嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美撑过高(gāo)的运营成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对(duì)牙齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是(shì)提高公众对口腔卫生的关注意(yì)识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标(biāo)准，是希望(wàng)在80岁的时(shí)候每个人都有20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内人士如(rú)是说。

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