券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是(shì)中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以马云看未来商铺的前景上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑(huá)的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中马云看未来商铺的前景信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化(huà)监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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