本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiā电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文o)所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(t电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文ōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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