总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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