券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上(shàng)市主体披(pī)露(lù)一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政策放松预期下实铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处<铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处/span>现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业(yè)绩的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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