本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(y模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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