总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市(shì)场的宽(kuā发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强n)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强qī)权(quán)产品交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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