金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇(yù)的牛(ni美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局美女脱了个精光露出奶囗和尿囗的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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